Segura (CNMV) no es partidario de prohibir ventas a corto

El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Julio Segura, no es partidario de prohibir las ventas en corto descubiertas, una medida que considera, "como mínimo, inútil", porque, según explicó, "existen muchas otras formas de instrumentar estrategias bajistas", como la venta de 'calls', la compra de 'puts' u operaciones a futuros.

A su juicio, "la prohibición termina restando liquidez a los mercados y aumentando las incidencias" en el perfeccionamiento de las operaciones, pero sí defendió la aplicación de sanciones.

Segura se expresó así este martes en su discurso de investidura como Doctor Honoris Causa por la Universidad Internacional Menéndez Pelayo (UIMP), en el que reflexionó sobre 'la estabilidad financiera y el riesgo sistémico'.

El presidente de la CNMV incidió en la necesidad de mayor transparencia y regulación, pero aseguró que se debe resistir la "tentación" de prohibir operativas que puedan utilizarse con "fines desestabilizadores", y puso como ejemplo las ventas en corto descubiertas.

"Si una operativa determinada se utiliza para manipular el mercado, como puede ser el caso de las ventas en corto descubiertas, se trata de una acción punible, que puede ser objeto de investigación y sanción por los supervisores. Pero su prohibición es inútil", destacó.

En su opinión, el "antídoto" es la "transparencia" y que los agentes que operan en los mercados conozcan quiénes y en qué cuantía realizan estas operaciones que, "en caso de manipulación de mercado, deben ser objeto de sanción".

MÁS TRANSPARENCIA

El "déficit de transparencia" ha sido precisamente la causa de la pérdida de confianza que ha conducido a un mal funcionamiento de algunos mercados. De ahí la necesidad de mejorar la transparencia en diversos ámbitos.

Así, Segura abogó por mejorar la información de los productos financieros, para que los inversores, especialmente los no profesionales, conozcan las características del producto y el riesgo. También consideró "deseable" una tendencia hacia la estandarización de los productos, para que sean "más fácilmente comparables".

Un segundo campo en el que, a su juicio, se debe mejorar la transparencia, es el de la información financiera pública de emisores y sociedades cotizadas, acelerando cambios que mejoren la presentación de resultados contables de las empresas, porque "la contabilidad es un instrumento fundamental de transparencia, y no una técnica para mejorar la apariencia de solvencia".

El presidente de la CNMV también se mostró a favor de ampliar a un mayor número de productos financieros las condiciones de transparencia en la contratación de los mercados de renta variable, y consideró "fundamental" que las transacciones con productos derivados se registren y liquiden en cámaras de contrapartida central que aseguren la existencia de garantías suficientes para perfeccionar las transacciones y reduzcan así el riesgo de contrapartida del sistema.

Igualmente, indidió en la necesidad de mejorar la información a los supervisores sobre el comportamiento de los agentes y las transacciones, porque actualmente los supervisores carecen de toda la información necesaria para poder llevar a cabo su función de vigilancia.

En concreto, se refirió a la mejora de información